Texto Legal
Articulo 27 - Costo financiero de la deuda
El costo financiero de la deuda publica para el ejercicio 2026 se estima en $850,000 millones de pesos, distribuido de la siguiente manera:
Composicion del costo financiero
| Concepto | Monto (mdp) |
|---|---|
| Intereses de deuda interna | 595,000 |
| Intereses de deuda externa | 170,000 |
| Comisiones y gastos de emision | 35,000 |
| Coberturas financieras (hedging) | 10,000 |
| Apoyos a ahorradores y deudores (IPAB) | 40,000 |
| **Total costo financiero** | **850,000** |
Tasas de referencia estimadas
| Indicador | Estimacion 2026 |
|---|---|
| Tasa de interes nominal promedio (CETES 28 dias) | 9.5% |
| Tasa de interes real promedio | 5.8% |
| Tasa SOFR (referencia externa) | 4.25% |
| Tipo de cambio promedio | 18.5 MXN/USD |
| Inflacion estimada | 3.7% |
Gestion del portafolio
La SHCP implementara las siguientes estrategias de gestion:
1. Alargar plazo promedio: Sustituir deuda de corto plazo por instrumentos de mayor plazo para reducir el riesgo de refinanciamiento
2. Aumentar proporcion a tasa fija: Meta del 80% del portafolio interno en instrumentos de tasa fija
3. Reducir exposicion cambiaria: Limitar la deuda denominada en moneda extranjera al 25% del total
4. Coberturas activas: Uso de derivados financieros para mitigar riesgos de tipo de cambio y tasa de interes
IPAB
El Instituto para la Proteccion al Ahorro Bancario (IPAB) continuara el pago de sus obligaciones con una asignacion de $40,000 mdp provenientes del Presupuesto de Egresos, conforme al programa de amortizacion establecido.
Análisis SDV Asesores
Interpretación práctica por el equipo de SDV
El costo financiero de $850,000 mdp equivale a mas del 9% del gasto neto total y supera al presupuesto de la mayoria de las secretarias de Estado. Este monto es altamente sensible a las tasas de interes: cada punto porcentual de aumento en la tasa de referencia incrementa el costo financiero en aproximadamente $40,000-50,000 mdp. Para los inversionistas, las estrategias de gestion del portafolio gubernamental influyen directamente en los rendimientos disponibles en el mercado de deuda.
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